Hkex Trading System

Hong Kong Stock Exchange (HKEX) Regras de venda curta: é proibida a venda curta nua e as ordens de venda curta devem ser devidamente marcadas. Mais informações podem ser encontradas aqui . Disjuntores: HKEx limita a entrada de pedidos aos preços - 25 spreads do preço nominal do tamanho máximo da ordem se 3000 lotes redondos. Além disso, os detalhes sobre os mecanismos em vigor para monitorar o movimento dos preços podem ser encontrados em sua seção de FAQ sobre a suspensão da negociação em uma garantia. Mecanismos de leilão O HKEx tem uma sessão de pré-abertura, descrita em detalhes aqui, que é executado da seguinte forma: Período de Entrada de Pedido De 09:00 a 09:15:00 Período de Confirmação de Pedido Prévia das 09:15:00 às 09:20: 00 Período de Correspondência de Pedidos De 09:20:00 a 09:28:00 De 09:28:00 a 09:30:00 Período de Entrada de Pedido Durante o período de entrada da ordem, as ordens de leilão podem ser introduzidas no sistema e podem ser alteradas ou cancelado. Uma ordem de leilão que seja alterada em conexão com uma redução de tamanho não afetará a prioridade de tempo da ordem de leilão original. Uma ordem de leilão que seja alterada em conexão com um preço especificado ou um aumento de tamanho resultará na perda de tempo prioritário da ordem do leilão original. Período de correspondência de pré-encomenda Durante o período de correspondência de pré-encomenda, somente pedidos de leilão podem ser inseridos no sistema, mas nenhuma ordem deve ser alterada ou cancelada. Período de correspondência da ordem Durante o período de correspondência da ordem, a correspondência automática das ordens de leilão deve ser realizada e nenhuma ordem deve ser inserida no sistema, alterada ou cancelada. Período de bloqueio Durante o período de bloqueio, o sistema deve ser estático para a transição da sessão de pré-abertura para a sessão de negociação contínua e nenhuma ordem deve ser inserida no sistema, alterada ou cancelada. A Bolsa de Hong Kong não possui leilão de encerramento. O preço de fechamento de uma ação é determinado tomando a mediana de 5 preços nominais no último minuto da sessão de negociação contínua. O sistema irá tirar até 5 instantâneos nos preços nominais no intervalo de 15 segundos a partir das 3:59:00 da tarde. O preço nominal é definido pela Regra 101 da Regra de Negociação de Câmbio da seguinte forma em caso de leilão de fechamento: a) se a emissão tiver sido negociada até a data do dia i) quando o preço atual da oferta for superior ao último preço registrado, O preço atual da oferta, caso contrário, ii) quando o preço atual do pedido for inferior ao último preço registrado, o preço atual, caso contrário, iii) quando ambos (i) e (ii) acima não se aplicam, o último preço registrado b) Se a questão não tiver sido negociada até aquele momento no dia iii) quando o preço atual da oferta for superior ao preço de fechamento anterior), o preço atual da oferta, caso contrário, iv) quando o preço atual for inferior ao preço de fechamento anterior ), O preço de venda atual, caso contrário, quando ambos (iii) e (iv) acima não se aplicam, então o preço de fechamento anterior 1. Negociação Contínua (09:30 -16: 00) Regras de correspondência regular As ordens podem ser inscritas, alteradas e Ou cancelado 2. Fase de determinação de preço médio pré-encerramento (15:59 - 16:00) Não pode participar Preço de fechamento uma vez determinado Ordem de limite com TIF definido como DAY Pedido de mercado com TIF definido como DIA Para mais informações sobre os mecanismos de leilão na Bolsa de Valores de Hong Kong, veja aqui. Preço nominal Informações adicionais Nota: Os bônus de Hong Kong e determinados ETFs (link para a lista) estão isentos do imposto de selo. Perguntas de requisição Introdução à sessão de pré-abertura HKExs A sessão de pré-abertura é uma sessão de negociação adicional de 30 minutos ( 9:00 da manhã - 9:30 da manhã HKT), que ocorre antes da sessão de negociação matinal. Ele permite que as encomendas entraram no sistema de negociação, Sistema automático de correspondência e execução (AMS3), para serem combinados e executados por leilão a um único preço. A sessão de pré-abertura compreende quatro períodos diferentes da seguinte forma: Período de entrada da ordem (15 minutos) Entrada de ordens de limite. As encomendas são acumuladas no sistema de negociação HKEx. Os pedidos podem ser modificados ou cancelados. Período de correspondência de pré-encomenda (5 minutos) Nenhuma entrada, modificação ou cancelamento de ordens limite. Uma ruptura entre a Pré-abertura e a Sessão de Negociação Contínua. Nenhuma entrada, modificação ou cancelamento de pedidos. O preço final de equilíbrio indicativo (IEP) será usado como preço de abertura do mercado para a segurança correspondente. As encomendas serão correspondidas no Período de Correspondência da Ordem no Preço de Equilíbrio Indicativo final (IEP). No qual o número máximo de ações pode ser negociado. Sim. Pode não haver nenhuma ordem correspondida na sessão de pré-abertura se não for determinado o preço de equilíbrio indicativo (IEP). Isso pode ocorrer quando há apenas Pedidos Limitados de um lado, ou Ordens Limitadas em ambos os lados, mas o preço de lance mais alto das ordens Limites de Compra é menor do que o preço mais baixo pedido das Ordens Limites de Venda. Nosso serviço de pré-abertura Simplesmente coloque sua Ordem Limite em qualquer momento entre as 4:00 da noite e as 9:15 da manhã, HKT. Nosso sistema de negociação converterá automaticamente sua Ordem de Limite em Ordem de Limite de At-Auction (ALO) e enviá-la para o HKEx para a Sessão de Pré-Abertura. Não. A Ordem de Mercado só pode ser colocada e processada na Sessão de Negociação Contínua (9h30 - 12h00 e 13h00 - 16h00 HKT). Você pode alterar ou cancelar seu pedido a qualquer momento. No entanto, observe que o HKEx tem restrições ao cancelamento ou modificação do pedido entre 9h15 e 9h30 da HKT. Portanto, seus pedidos de cancelamento ou modificação feitos durante este período serão processados ​​às 9h30 HKT. As ordens não preenchidas continuarão a ser processadas como Pedidos Limite no mercado até que sejam preenchidas, canceladas ou expiradas na Data de boas-vindas que você especificou. Você pode ter ordens de um dia processadas na Sessão de Negociação Contínua para esse dia, colocando o pedido a qualquer hora das 9h15 às 16:00 HKT. Introdução à sessão de leilão de encerramento HKExs (CAS) A sessão de leilão de encerramento permite que as ordens sejam inscritas no sistema de negociação para um leilão de preço único que consiste em um período de fixação do preço de referência, um período de entrada do pedido, um período de cancelamento e um aleatório Período de encerramento da seguinte forma: Full Day Trading Half Day Frading 12:08 pm - 12:10 pm Eves de Natal, Ano Novo e Ano Novo Lunar Neste período, um preço de referência que define o limite de preço permitido de CAS (5 da referência Preço) é calculado para cada segurança CAS. O preço de referência é determinado tomando a mediana de 5 preços nominais no último minuto da Sessão de Negociação Contínua e o sistema levará 5 instantâneos aos preços nominais no intervalo de 15 segundos a partir de 15:59:00 Neste período, em As ordens de compra e as ordens limitadas no leilão dentro do limite de 5 preços podem ser inscritas nos títulos do CAS. Pedidos pendentes também podem ser alterados ou cancelados durante este período. Neste período, os pedidos em leilão e as ordens limitadas no leilão podem ser inseridos. No entanto, os preços das novas ordens limitadas no leilão devem estar entre o pedido mais baixo e o lance mais alto registrado no final do período de entrada da ordem (ou seja, registrado às 16:06) e nenhuma ordem pode ser alterada ou cancelada. Neste período, aplicam-se as regras de pedidos a partir do período de não cancelamento, e o mercado fecha-se aleatoriamente dentro de dois minutos. O CAS será lançado em duas fases. A Fase 1 incluirá todas as ações constituintes do índice Hang Seng Composite LargeCap e MidCap, ações H que tenham correspondente A compartilhado na China e todos os ETFs. Sujeito a uma revisão da Fase 1, a Fase 2 tentativamente incluirá todos os títulos e fundos próprios. Nossos pedidos de Limite de serviço de leilão de fechamento não preenchidos na Sessão de negociação contínua anterior serão automaticamente convertidos em ordens limitadas no leilão em CAS. Você também pode inserir novas ordens limitadas no leilão antes do fechamento aleatório do mercado. Não. O pedido de mercado só pode ser colocado e processado na Sessão de Negociação Contínua. (9:30 am V 12 h e 1:00 da tarde V 4:00 da tarde HKT) Você pode alterar ou cancelar seus pedidos durante o período de entrada da ordem. As ordens que devem expirar no final do dia caducarão. As ordens do prazo até à data que ainda não expiraram serão transferidas para o próximo dia de negociação. Você deve cancelar seu pedido durante o período de entrada da ordem. O Mecanismo de Controle de Volatilidade foi projetado para evitar a extrema volatilidade de preços de incidentes de negociação, como falhas instantâneas e erros de algoritmo, e para enfrentar os riscos sistêmicos da inter-conexão de mercados de valores mobiliários e derivativos. Muitas trocas internacionais implementaram alguma forma de VCM. No caso do HKEXs VCM, se o preço se desviar mais do que uma porcentagem predefinida dentro de um período de tempo específico, ele irá desencadear um período de reflexão por cinco minutos. Isso fornece uma janela que permite aos participantes do mercado reavaliar suas estratégias, se necessário. Também ajuda a restabelecer um mercado ordenado durante situações de mercado voláteis. O VCM é aplicável à sessão de negociação contínua (CTS), excluindo: os primeiros 15 minutos da sessão de negociação da manhã e da tarde nos últimos 15 minutos da sessão de negociação da tarde. A sessão de negociação de futuros de pós-horas no mercado de derivativos. O VCM cobrirá as ações constituintes do índice Hang Seng Index (HSI) e o índice Hang Seng China Enterprise Index (HSCEI) (a partir de 31 de maio de 2016, havia 81 ações listadas na Bolsa de Hong Kong). No mercado de derivativos, o VCM cobrirá os futuros e futuros contratos de futuros do índice mensal com HSI ou HSCEI como seu índice subjacente (atualmente oito contratos de futuros). O VCM NÃO é uma parada comercial, nem é projetado para limitar os altos e baixos dos preços do estoque ou do contrato de futuros devido a eventos fundamentais. Máximo de um gatilho na sessão da manhã e um na sessão da tarde para cada instrumento para minimizar a interrupção do mercado. O VCM é desencadeado se um estoque (contrato de futuros) for 10H5 a partir do último preço negociado 5 minutos antes, um período de reflexão de 5 minutos começará. Sim. Durante o período de reflexão, a negociação é permitida dentro de uma faixa de preço pré-definida. Um pedido de limite de leilão (ALO) é uma ordem de limite com um preço específico. O Preço de Equilíbrio Indicativo (IEP) é o preço pelo qual o número máximo de ações pode ser negociado se coincidir naquele momento. Um IEP é calculado durante a sessão de pré-abertura e serve como o preço de abertura do mercado para a segurança correspondente. Ele será calculado somente se o preço de oferta mais alto da compra ALO for igual ou superior ao preço mais baixo pedido da venda ALO. Volume de Equilíbrio Indicativo (IEV) é o número de ações que podem ser correspondidas no IEP. Tanto o IEP como o IEV são continuamente calculados e atualizados sempre que uma nova ordem é inserida durante o período de entrada da ordem da sessão de pré-abertura. Ambiente que forçou o Hkex a alterar o ensaio de tecnologia da informação Publicado: 23 de março de 2015 Última edição: 23 de março , 2015 Este ensaio foi submetido por um aluno. Este não é um exemplo do trabalho escrito por nossos escritores de ensaios profissionais. A globalização e os avanços tecnológicos criaram aplicativos para novos serviços e mercados desde o início deste século. Com a popularidade da Internet e o crescimento do comércio eletrônico e as transações on-line tornaram-se parte importante de todas as vidas. A integração dos sistemas de comunicação e computador melhorou a gama de produtos e serviços, taxa de transações e aumento do volume de negócios, ao expandir os mercados em todo o mundo e fornecer um serviço sempre disponível ao mercado global. A HKEx vem melhorando constantemente suas redes e ajudando a mudar o setor de serviços financeiros de Hong Kong de uma indústria focada localmente para o jogador global como é hoje. A HKEx teve a necessidade de configurar um sistema escalável, confiável e robusto necessário para lidar com grandes volumes de informações comerciais e ajudar transações comerciais importantes. (Estudo de caso da Nortel HKEx, 2002) Embora as bolsas de valores sejam o principal mercado para ações e derivativos, foi desafiado a manter seu local por causa dos avanços em tecnologia da informação simplificaram a criação de plataformas de negociação eletrônica. Recentemente, os mercados de ações mostraram uma nova tendência das Redes de Comunicação Eletrônica (ECN) emergentes e capturando volumes de negociação consideráveis ​​das trocas tradicionais. Por outro lado, a popularidade da Internet, as aplicações de comércio eletrônico e o crescimento de dispositivos de acesso à internet convenientes e portáteis criando uma base de investidores mais ampla e bem informada. A negociação on-line já começou a afetar a indústria e mais participantes investidores começaram a exigir custos mais baixos e melhores serviços das corretoras. (Georgina Lee, 2010) Neste momento, a compra de ações e a compensação cresceram para além das trocas locais, e a HSBC e a China Mobile tiveram suas ações listadas nas bolsas no Reino Unido e nos Estados Unidos, além de Hong Kong. As empresas americanas estavam envolvidas nos mercados da Europa, ligando seus escritórios de Nova York à bolsa Eurex quando a HKEx ainda estava limitada às empresas de corretagem domésticas. (Georgina Lee, 2010) Devido aos desafios acima mencionados no antigo sistema de troca de ações da HKEx, teve que procurar uma solução que consolide os processos de negociação, liquidação e clareamento em uma arquitetura de negociação aberta e se posicione em uma posição competitiva mais forte com outras Trocas. (McNurlin et al, 2009, p.338) Atualização da infraestrutura de TI HKEx Atualização do sistema de compensação e liquidação HKEX O HKEx atualizou o sistema de negociação de ações e o sistema de compensação e liquidação em 2000. O sistema de negociação atualizado AMS3 permitiu que os participantes do intercâmbio acessassem A rede comercial externamente. Também permitiu aos participantes investidores oferecer pedidos on-line e visualização de resultados. O AMS3 é o 3º sistema de negociação de ações implementado pelo sistema HKEx com sucesso do AMS2. Versões anteriores têm um registro comprovado de servir a operação do mercado de caixa de forma eficiente e confiável. Uma visão de nível de bloco das funções de negociação suportadas pela AMS3 está ilustrada na figura abaixo. (HKEx - Visão geral do AMS3, n. D) Figura 1 (HKEx-AMS3 Visão geral, n. D.) Método de acesso aos participantes do Exchange (abordagem do gateway) Além do acesso tradicional com base em terminal para a rede comercial, o HKEx também adicionou o Open Gateway como um Windows O dispositivo baseado no escritório do Exchange Participants foi instalado para acessar a interface eletrônica da AMS3 com os sistemas de front office operados pelo Participante. (Figura 1) A taxa de entrada de pedidos que podem ser enviados através do Open Gateway é controlada por um mecanismo de aceleração e os participantes podem subscrever o número necessário de aceleradores da HKEx de acordo com a demanda de fluxo de pedidos. (HKEx - Securities Trading Infrastructure, 2010) Há duas maneiras de se conectar através do Open Gateway: Broker Supplied System (BSS) Um BSS é uma solução de front-office desenvolvida pelo Participante ou como um pacote de software de terceiros de fornecedores comerciais. Com este mecanismo de acesso, os Participantes da Exchange podem usar estações de trabalho de negociação proprietárias personalizadas de acordo com seus requisitos operacionais. O BSS também facilita a integração com o sistema de back office do Participant para processamento direto. (HKEx - Securities Trading Infrastructure, 2010) Sistema Multi-workstation (MWS) O MWS é uma facilidade de negociação baseada no Windows oferecida e suportada pelo HKEx. Ele tem um servidor mantendo uma conexão local com várias estações de trabalho de negociação para submissão de pedidos e gerenciamento de pedidos por vários comerciantes. As funções e a interface do usuário são semelhantes aos antigos terminais de negociação, mas destina-se a participantes com necessidades comerciais para negociar grandes volumes de fluxos de pedidos. Para suportar esta infraestrutura, o HKEx fez uma atualização para a SDNet, que é uma rede de fibra de alta velocidade e alta disponibilidade para operações comerciais, de compensação e de distribuição de dados de mercado. Todos os terminais segundo e Open Gateways fora do chão estão conectados ao host central AMS3 via SDNet. (HKEx - Securities Trading Infrastructure, 2010) Canais de acesso ao investidor As transações ORS são um grande desenvolvimento entre as outras mudanças significativas feitas pela AMS3 no sistema de negociação HKEx. A AMS3 oferece um sistema de roteamento de pedidos (ORS) para participantes de intercâmbio para reunir pedidos de investidores de fornecedores de serviços de rede proprietários para cobrança de transações de pedidos adicionadas por seus investidores. (McNurlin et al, 2009, p.339) As transações suportadas como enviar, modificar, cancelar e solicitar ordens são coletadas pelos sistemas de rede proprietários (PNS) e depois enviadas para o roteador de pedidos. O Roteador de Pedidos envia as transações para os respectivos Participantes do Exchange para processamento. Ao apresentar isso, os fornecedores de sistemas de rede proprietários poderiam enviar seus pedidos e pedidos para a rede comercial sem muita intervenção humana. (HKEx-AMS3 Overview, n. D) Construa um diagrama de contexto de Nível 0 e um diagrama de fluxo de dados de Nível 1 para representar as entidades externas, entradas, processos, fluxos de dados e lojas de dados presentes no novo sistema de negociação de valores mobiliários no HKEx. Nível 0 (Diagrama de Contexto) Estratégia de desenvolvimento de projeto e gerenciamento de projetos A construção do AMS3 foi uma tarefa desafiadora, pois teve que envolver tanto as partes do HKEx quanto os fornecedores de terceiros. Isso inclui 40 funcionários internos de diferentes departamentos, 150 consultores e 500 corretoras. (McNurlin et al, 2009, p.339) A HKEx escolheu a PCCW, que é um grande fornecedor de serviços de cabo e sem fio para construir a rede comercial, sistema de roteamento de pedidos (ORS) e o sistema de estação de trabalho múltiplo (MWS). (HKExPCCW Joint News Release, 2005) e Compaq fornecidos e instalados servidores host e sistema de gateway aberto. A Accenture, a principal empresa de consultoria de TI, projetou a arquitetura e gerenciou o usuário aceitando degustações. A Accenture estava desempenhando o papel principal de construir o sistema AMS3, pois eles tinham que coordenar 500 atividades críticas do projeto e verificar o trabalho dos contratados através de um escritório de gerenciamento de projetos. (McNurlin et al, 2009, p.339) A Accenture apresentou uma implementação em fase de aproximação para que os riscos de impacto no mercado envolvidos em cada estágio pudessem ser mitigados. (Accenture - Sucesso dos clientes, n. d.). Com os sistemas ERP de implantação faseada, geralmente se separam nas fases de planejamento, análise, design, compilação, teste e implantação. (Accenture ERP Integration Methodology, n. d.) Figura 2 (Accenture ERP Integration Methodology, n. d) Eles tiveram grupo de gerenciamento de projetos que relataram semanalmente sobre o status das várias áreas de negócios e TI para executivos sênior da HKEx. O que garantiu que o desenvolvimento e a entrega do projeto estão no bom caminho. (McNurlin et al, 2009, p.340) E outro grupo chamado comitê de negociação e liquidação que contém pessoas de corretoras e outras organizações que trabalham com HKEx revisaram o desenvolvimento do sistema. Ao longo do desenvolvimento da AMS3, a HKEx envolveu suas corretoras e participantes de investidores para testar e comentar sobre o novo sistema para garantir que eles aceitem o sistema. (McNurlin et al, 2009, p.340) Testes extensivos do novo sistema HKEx transportado Testes extensivos antes de lançar o sistema AMS3 para garantir que não haverá falhas no sistema que possam afetar o processo de negociação e limpeza. Eles realizaram três níveis de testes de sistema que cobrem todas as partes da arquitetura do sistema. Em primeiro lugar, o teste de componente único foi realizado em cada componente do sistema até atingir os níveis de desempenho necessários. Após essa integração parcial entre os componentes do sistema testados quanto à interoperabilidade. Poderia identificar quaisquer problemas de interconexão entre os componentes separados. E em terceiro lugar, os testes de integração que testam os processos de ponta a ponta. Pelo menos 40% do projeto foi dedicado ao teste. Isso mostra quão crítico o teste foi para toda a implementação do AMS3. (McNurlin et al, 2009, p.340) O AMS3 é um sistema integrado composto por soluções de diversos fornecedores e provedores. Conforme explicado no capítulo 4, essas soluções vieram da Accenture, PCCW, Compaq e outros fornecedores. Quando essas soluções foram desenvolvidas, diferentes vendedores fizeram diferentes pressupostos sobre a interconectividade de suas soluções. Esta frase de teste foi tão importante quanto poderia descobrir mais de 1000 erros durante os testes de integração. (McNurlin et al, 2009, p.340) A AMS3 foi prometida para entregar algumas das principais especificações, como a capacidade de processar 200 pedidos por segundo e lidar com ordens de hora de 1000 sistemas. Com testes extensivos, o HKEx garantiu que eles entregarão tudo isso sem desestabilizar o sistema. Embora tenha havido testes realizados em todos os processos do sistema, eles tiveram mecanismos de controle de quotflood e procedimentos de recuperação para quaisquer falhas. (McNurlin et al, 2009, p.340) Plano de migração extenso e elaborado Quando todas as provas de aceitação compõem o HKEX e todos os seus parceiros realizaram um plano de migração de três camadas detalhado de nove meses. A migração em cada componente teve altos riscos, para minimizar o impacto no mercado de ações de Honk Kongs, que tinham uma abordagem em camadas. Houve intervalos de tempo suficientes entre cada camada para monitorar o processo de migração antes de passar para a próxima camada. Durante a preparação da migração inicial, as aplicações foram movidas do ambiente de desenvolvimento para o ambiente de produção e os dados do sistema AMS2 convertidos para AMS3. (McNurlin et al, 2009, p.341) A partir da camada de infra-estrutura, os terminais de negociação AMS2 foram migrados para o AMS3 em lotes. Isso tem feito para minimizar o efeito nas operações de negociação da HKEx, já que os terminais antigos no piso de negociação são importantes para a negociação de ações. Em segundo lugar, a camada de acessibilidade que contém todas as estações de trabalho múltiplo (MWS), os sistemas fornecidos pelo corretor (BSS) e os gateways abertos. Estes são os sistemas recentemente adicionados aos sistemas AMS2. Na fase final, que é a camada de funcionalidade, novas funções de negociação foram apresentadas aos parceiros comerciais e corretores para que tenham conhecimento suficiente para realizar suas operações e moderar o processo de migração. (McNurlin et al, 2009, p.341) Um sistema fechado Vs o sistema inter-organizacional AMS3 O sistema antigo HKEx não conseguiu acessar externamente pelos corretores ou os participantes investidores. Como por causa desta HKEx não poderia crescer em relação às fronteiras de Hong Kong. O sistema de primeira geração só permitiu que os corretores entrem os pedidos dos terminais apenas no piso comercial. O sistema de segunda geração, conhecido como AMS2, foi uma versão melhorada. O AMS2 permitiu configurar terminais dedicados em escritórios de corretores, mas ainda não poderia acessar as redes externas (Figura 3). Por estas razões, os sistemas anteriores eram conhecidos como sistemas fechados até o AMS3 implementado. (Apresentação em AMS3, nd) Figura 4 (Apresentação em AMS3, nd) Figura 4 (Apresentação em AMS3, nd) Conforme mostrado na Figura 3, o sistema anterior apenas possuía os terminais de negociação no chão e o escritório de corretor off-floor trading Terminais. A AMS3 adicionou as facilidades de negociação de corretores, como estações de trabalho múltiplo (MWS) e sistemas fornecidos por broker (BSS) através do gateway aberto (OG). O sistema de roteamento de pedidos (ORS) é uma característica adicional para o sistema, pois poderia enviar as ordens dos investidores participantes à rede comercial através disso. (Apresentação na AMS3, nd) Decisão mais frutífera tomada durante o desenvolvimento e implementação da AMS3 A decisão mais florescente tomada pelo HKEx durante a implementação do sistema AMS3 é a estratégia que eles usaram para implementar este novo sistema com o AMS2. Embora tenha sido uma transição suave do antigo sistema para um novo sistema, foi detalhado e organizado em um plano de vários níveis. Mesmo antes de o HKEx migrado pela AMS3 ter conduzido um ensaio de treino para os seus 1800 comerciantes para se familiarizarem com o sistema e suas características. (Apresentação em AMS3, n. d) Figura 5 (Apresentação em AMS3, n. d) O cronograma de implantação teve 5 estágios indicados a partir do dia 0 e até 3 meses. O lançamento do piloto foi realizado no dia 0, que só lançou 10 conjuntos de MWS, gateway aberto e terminais comerciais no chão. Tudo o resto foi implantado nas seguintes etapas. Assim, isso minimizou quaisquer problemas técnicos ou falhas do sistema, pois poderiam identificá-los e corrigi-los, mesmo durante a migração. Conclusão Após a atualização do sistema HKEx AMS3, ao automatizar a maioria dos processos de compensação e compensação de pedidos, eles poderiam estender as horas de negociação até 20. Isso realmente os ajudou a abrir mercados que estão em diferentes fusos horários como a América do Norte e a Europa. Com os sistemas de roteamento de pedidos conectados à AMS3, os corretores e investidores estrangeiros podem acessar o sistema de negociação HKEx remotamente. O HKEx é agora uma das maiores redes comerciais com 500 participantes do intercâmbio. (McNurlin et al, 2009, p.342) Os intercâmbios modernos enfrentam vários desafios como conseqüência da globalização dos mercados financeiros e do uso generalizado das tecnologias da informação. A HKEx conseguiu o desafio desenvolvendo seu próprio sistema que poderia satisfazer os requisitos de seus participantes e firmas de corretagem. No entanto, mesmo eles conseguiram os objetivos iniciais que ainda precisam manter a competitividade, a eficiência e a capacidade de atender aos padrões do mercado global no futuro para manter sua posição. Serviço de redação de ensaios Totalmente referenciado, entregue a tempo, Serviço de redação de ensaios.